来源 @港股研究社
]article_adlist-->元股证券6月8日，科拓股份通过港交所主板上市聆讯。
仅从业务看，科拓股份像是一家智慧停车公司。但放到城市运营的语境中，其提供了一个值得观察的样本：停车场正在从“有人看门、有人收费、有人巡逻”的传统物业空间转向可远程管理、自动收费和数据化运营的城市基础设施。
停车场长期是城市生活中高频但低关注的场景。
进场排队，出场拥堵，缴费入口不清晰、地下车库找车困难…都是车主常有体验。与外卖、网约车、共享单车等被互联网重新组织的场景相比，停车更多时候仍是城市运行中的低效率环节。
但低效率环节，也可能孕育新的机会。
招股资料显示，截至2025年底，科拓股份服务停车场数量达到30,644个，较2023年的22,497个持续增加。2023年至2025年，公司收入分别约为7.38亿元、8.00亿元和8.31亿元，经调整纯利从8941万元增至1.219亿元。灼识咨询数据显示，按2024年相关收益计，科拓股份在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额为3.3%。
科拓股份正试图把停车场这类低存在感空间做成一门可运营的生意。
过去，停车场更像物业管理中的“边角料”。
商场关注客流，写字楼关注租户，社区关注物业费，医院关注诊疗效率。停车场虽然每天都有车辆进出，却常被视为配套设施：能收费、不出事、基本就算合格。
问题也由此产生。
传统停车场的管理逻辑较为粗放。入口靠人工判断，出口靠人工收费，巡检依赖保安，投诉依赖电话，故障依赖现场维修，数据则分散在不同设备和表格中。高峰期排队、设备故障等待维修、收费核账依赖人工、车主在地下车库反复找车，都是这一模式下的典型问题。
科拓切入的正是这一行业改造窗口。
公司早期从车位指示灯切入，将停车场从“盲停”带向“可引导”；随后推出视频寻车终端、视频免取卡收费、微信支付停车费、无人收费停车场云远程管理等服务。2023年，公司推出“永策Pro”，将停车场设备、车流、收费、客服、巡检和运营数据接入统一平台。
这些系统背后的核心并不复杂，即把一个分散、依赖人工和经验的停车场，改造成一个能够被看见、被调度、被远程管理的空间。
这也是智慧停车行业正在发生的关键变化。
过去行业竞争更多围绕着硬件展开，如道闸价格、摄像头识别能力、以及地产、商场等项目资源。而后续竞争则会逐步转向运营能力。设备安装只是第一步，收费效率、通行效率、客服响应、故障维护、车位利用率，以及广告、充电等增值服务才决定停车场能否从配套设施变成运营资产。
以捷顺科技为例，按2024年相关收益计市占率约6.1%，在渠道和地产预装方面更具优势。科拓股份紧随其后，市占率为3.3%，行业排名第二，优势更偏向软硬一体、云平台和车主端入口。中小厂商做道闸和识别设备并不难，难点在于能否把设备、云平台、运营团队和用户数据连接成闭环。
停车场行业的格局仍较分散，头部企业合计份额并不高。对科拓股份而言，分散不仅意味着竞争格局碎片化，也意味着整合空间仍然存在。
市场后续要看的，不只是公司当前3.3%的份额，更是公司能否通过技术、运营和并购，将区域小服务商逐步整合进自身平台。
近几年，智慧停车很容易被包装成技术故事。
AI岗亭、AI车场经理、AI云客服、数据中台等概念听起来很新，但停车场真正的痛点并不复杂。业主关心的是能否少雇人、少漏收、少投诉；车主关心的能否更快进出、更容易缴费、更快找到车。
AI在这一场景中的价值，不在于制造未来感，而在于减少运营摩擦。
一个人工岗亭背后，是三班倒、排班、培训、投诉、离职和管理成本。停车场如果能用AI岗亭、远程客服、自动识别和云端巡检减少现场人员，运营费用就有下降空间；系统如果能自动识别异常订单、处理缴费纠纷、提醒设备故障，收费准确率和管理效率也会同步改善。
科拓股份的AI应用正是围绕这些场景展开。
AI岗亭替代部分现场值守，AI车场经理负责远程监控、运营调度和异常处理，AI云客服处理车主咨询和投诉，数据中台则沉淀车流、收费、设备和客服数据。这些应用的价值并不是让停车场显得更“酷”，而是减少人力摩擦和管理损耗。
这类生意的优势在于ROI相对容易测算。
如果一个停车场原来需要多名人工收费和巡检，改造后减少一半甚至更多，业主可以直接看到成本下降。通行效率提升后，商场、医院、写字楼也能减少高峰拥堵和用户投诉。相比许多To B软件所强调的“数字化转型”叙事，停车场无人化的投入产出更具体。
科拓股份的财务变化也能体现这一模式特点，天眼查显示，2023年至2025年，公司收入从7.38亿元增至8.31亿元，增长并不激进，但经调整纯利从8941万元增至1.219亿元，利润改善更为明显，总体来看，服务、管理和运营环节已经释放出一定利润弹性。
不过，硬件系统仍然是公司基本盘。道闸、识别设备、车位引导等产品提供稳定收入；云管理服务和数智化运营则更像利润引擎。停车场运营业务更重，如果模式跑通，则将打开更长期的收入空间。
但同时，风险也需要被看见。
硬件业务会受到地产新建项目放缓影响；停车场运营项目回款周期更长，部分项目需要前期投入；城市停车服务还带有明显区域属性，不同地区的物业、商管、医院、景区和政府部门的规则各不相同。单个项目能成功，并不意味着能在其他城市复制。
科拓股份既不是纯SaaS公司，也不是轻资产互联网平台，而更像一个同时具备硬件、软件和运营队伍的城市服务商。
这个身份更重，但也更接近真实场景。
停车场是一个长期被低估的线下入口。
停车场没有商场入口那么显眼，也没有社区团购那么热闹，但几乎每个开车的人都绕不开这一场景。上班、就医、购物、旅游、回家，都可能先从停车开始。车主停在哪里，往往意味着接下来会消费、办事、就医、购物或生活。
如果停车场只收停车费，价值空间自然有限。
一旦停车场接入会员、支付、充电、洗车、广告、商圈优惠和社区服务，停车就不只是一个结束动作，也可能成为本地生活服务的起点。
科拓股份的“速停车”小程序已经沉淀了一定规模的车主用户，这一点很关键。智慧停车公司如果只有设备，长期只能赚项目钱；如果同时拥有车主入口，就有机会延展至支付、会员、广告和本地服务。腾讯作为股东，也为小程序、支付和私域场景提供了一定想象空间。
当然，想象空间不能直接等同于收入。
停车场流量不同于内容平台流量。车主打开停车小程序，目的很明确：缴费、出场、找车。车主不是来浏览内容，也未必愿意被广告打扰。科拓股份如果要做本地生活增值，必须保持克制。更有效的变现方向，可能不是泛广告，而是与场景强相关的服务，例如充电、洗车、商场优惠、停车月卡和社区服务。
行业空间为科拓股份提供了长期叙事。
根据灼识咨询的预测，中国智慧停车空间运营市场规模将由2025年的336亿元增长至2029年的919亿元，年复合增速约28.6%。背后原因不复杂：机动车保有量高，车位缺口大，城市停车管理越来越复杂，存量停车场也普遍需要数字化改造。
新建停车场不是主战场，存量改造才是。
地产增量放缓后，许多商场、写字楼、社区和公共设施都需要从既有空间里挤出更多效率。停车场过去只是物业成本项，未来可能变成可运营资产。谁能降低人工成本、提升车位周转、减少收费漏洞，谁就更有机会在存量市场里获得更多份额。
出海可以成为增长线索，但不宜讲得过满。
科拓股份较早在新加坡落地项目，未来可以向东南亚、中东等市场延伸。这些地区的商业综合体、园区和公共设施仍有智慧停车改造空间，中国成套方案在性价比上具备一定优势。但海外业务不是简单把设备卖出去，还需要适配本地支付、语言、合规、售后和城市招标流程。出海可能成为第二曲线，但不会在短期内爆发。
科拓股份过聆讯，让智慧停车这个相对低调的赛道，短暂地站到资本市场面前。
上市后，科拓仍需证明三件事：AI无人值守能持续降低运营成本，SaaS和运营收入占比能继续提升，停车流量能转化为充电、广告、本地服务等真实增量。
城市的数字化不一定总从最高处开始。
有时候，城市效率的改善就从一辆车顺利进场、顺利缴费、顺利离开开始。
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