券商中报季启幕, 东兴、信达率先交卷

上市券商半年度业绩报告披露正式拉开帷幕。7月30日，东兴证券(601198)和信达证券(601059)率先披露2026年半年报，两家券商营业收入和净利润均实现同比增长。在行业整体向好的大背景下，这两份率先亮相的半年报，既折射出券商板块上半年的景气轮廓，也因两家公司正处于并购重组进程之中而备受市场关注。

经纪自营双轮驱动

从具体数据来看，东兴证券2026年上半年实现营业收入25.06亿元，同比增长11.40%；实现归母净利润10.25亿元，同比增长25.13%。信达证券上半年实现营业收入24.35亿元，同比增长19.53%；实现归属于母公司股东的净利润10.97亿元，同比增长7.15%。

两家券商的业绩表现不尽相同。东兴证券利润增速(25.13%)显著快于营收增速(11.40%)，业绩弹性进一步显现。信达证券则呈现增收不增利态势，利润增速(7.15%)低于营收增速，主要受所得税费用同比大幅增长、信用减值损失由转回转为计提等因素影响。

两家券商的业绩增长主要得益于证券经纪业务和自营业务的共同发力。

东兴证券上半年财富管理业务收入10.51亿元，同比增长19.81%，在营业收入中占比达41.93%，为第一大收入来源；投资交易业务收入10.25亿元，同比增长22.70%，占比40.91%，两大板块合计贡献超八成营收。单季来看，东兴证券第二季度实现营业收入15.93亿元，同比增长30.88%；归母净利润6.72亿元，同比增长52.95%，盈利动能持续增强。

信达证券方面，营收增长主要得益于经纪业务及资管业务手续费及佣金净收入增长，同时以公允价值计量的金融工具产生的收益净额也有所增加。分业务板块看，信达证券上半年证券及期货经纪业务实现营业收入10.39亿元，为第一大收入来源；证券自营业务实现营收8.92亿元，紧随其后。

不过，两家券商的业务结构并非全线飘红。

东兴证券的投行和资管业务板块增长乏力。上半年投资银行业务收入仅1.10亿元，同比下降56.27%，占比从上年同期的11.16%压缩至4.38%；资产管理业务收入1.19亿元，同比下降10.94%，占比4.75%。

信达证券方面，投行、资管业务则实现收入增长。其中投行业务实现营业收入0.38亿元，同比增幅超过20%，但在总营收中占比不足2%；资管业务实现营收3.17亿元。其他业务(含境外、研究、私募股权等)实现营收1.50亿元，同比下降22%。

净利增幅低于行业整体

将两家券商的业绩置于行业坐标系中审视，其增幅并不算突出。Wind数据显示，截至7月24日，已有22家上市券商披露半年度业绩预告或业绩快报，其中21家实现预增或增长，多家券商预计净利润同比翻番。早在此前的业绩预告阶段，券商板块就已呈现出“头部稳增长、中小高弹性”的普增态势。

中信证券(600030)预计上半年实现归母净利润233.43亿元，同比增长69.59%；国泰海通(601211)预计实现归母净利润200.03亿元至205.11亿元；招商证券(600999)预计实现归母净利润100亿元至110亿元。中小券商则弹性十足，天风证券(601162)预计净利润同比增长429.03%至693.55%，增幅居首；中泰证券(600918)预计增长约146%；财达证券(600906)预计增长90%至116%。

在这样一幅全行业高增长的图景中，东兴证券与信达证券25%和7%的净利润增幅，低于行业整体增长水平，与中小券商动辄翻倍的增长相比也有一定差距。

配资实盘排行

然而，这两份半年报之所以备受关注，更在于其背后的资本运作背景。

目前，中金公司(601995)吸收合并东兴证券、信达证券的重大资产重组申请文件已于7月14日获得中国证监会受理，同时受理的还包括东兴证券和信达证券旗下基金公司和期货公司主要股东变更的申请。

虽然重组事项尚需上海证券交易所审核通过、中国证监会及其他有权机构的批准，存在不确定性，但业务协同效应已在财报中有所显现。信达证券在财富管理方面持续完善产品体系，积极引入中金系列产品，丰富产品货架。上半年，“中金+东兴+信达”合计实现净利润98.3亿元至103.49亿元(其中中金公司为业绩预告区间)。随着重组进程的推进，三方在财富管理、投行、研究等领域的协同效应有望进一步释放。

在业绩数据之外，两家券商半年报中还有一个值得关注的细节——险资现身其前十大流通股东名单。信达证券半年报显示，二季度中荷人寿保险有限公司-分红险、中荷人寿保险有限公司-传统险为新进流通股东；东兴证券方面，中荷人寿保险有限公司-分红险本期较上期增持56.59%。险资的增持，一定程度上显示出其对两家券商配置价值的关注。